软包电池：低空经济飞行器关键零部件，布局龙头全梳理

天际线

今年是低空经济元年，年初低空经济被写入政府工作报告，并重点列为新质生产力。
无人机作为低空经济的关键载体，有望迎来高速发展。当前无人机低空空域开放、适航审批的加速以及商业模式的成熟，无人机有望成为低空经济中最早实现大幅增长的应用场景。

无人机系统的单次飞行折旧中，电池约占34%是无人机的核心部件。
无人机电池对能量密度和放电倍率的要求极高，软包电池凭借轻量化和定制化的两大优势，有望成为无人机电池的理想选择。
据EVTank预测，到2025年，全球软包电池的出货量有望超过400GWh。
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软包电池行业概览

锂电池按照封装技术的不同可以分为圆柱形、方形和软包电池。
不同封装技术电池结构：

圆柱形和方形电池的关键结构包括壳体和盖板，而软包电池的核心结构则是铝塑膜。
铝塑膜具有更轻的质量、更薄的厚度以及更灵活的设计，其生产包括精密涂布和贴合等关键步骤。
作为软包电池的主要封装组件，铝塑膜的生产技术要求十分严格。由于技术门槛较高，我国对铝塑包装膜的进口依赖度很高。
全球市场格局来看，主要由日本DNP、昭和电工等企业主导；我国具备铝塑膜批量生产能力的企业包括新纶新材、紫江新材、道明光学和明冠新材等。
国内铝塑膜主要厂商：

软包电池产业链包括上游原材料资源供应，中游组件配套生产，下游产品研发与制造以及最终的用户端。
软包电池产业链图示：

近年来软包市场的增长速度已经超过了行业的平均水平。
全球软包市场中主要的参与者包括日韩企业如LG、SKI、AESC，以及国内的孚能科技等。
随着LG全球产能的逐步释放，有望引领软包市场实现快速增长。国内软包电池装机量排名中，孚能科技、多氟多和捷威动力位列前三。

资料来源：汽车保险数据、NE时代新能源

此外，国内企业在全球小软包锂离子电池市场的竞争力逐渐增强，龙头企业如珠海冠宇、欣旺达锂威等都在加速布局。
2022年全球小软包锂离子电池市场份额(单位：%）：

资料来源：EVTank，浙商证券

全球无人机龙头大疆无人机电池的核心供货商包括珠海冠宇和鹏辉能源。
珠海冠宇已与大疆无人机等头部客户建立了稳定的供应关系。2024年3月，珠海冠宇在互动平台上透露，正在与载人飞行器客户进行电池研发的合作，公司的产品在启停电池领域已获得上汽、捷豹路虎等国内外知名汽车厂商的认可。

鹏辉能源通过持股佛山实达86%的股权，已成为大疆、零度智控等无人机客户的供应商。佛山实达主要经营镍氢电池和聚合物锂电池，其中无人机电池产品已经供应给大疆S1000、零度智控E-EPIC等消费级和植保级无人机。#无人机##飞行器##飞行汽车##低空经济#
亿纬锂能以软包电池起家，其软包电池出货量已位居国内前列，公司D21软包电池产品具有长寿命、高能量密度的特点，可与LGES的E61V电池相媲美。公司产品主要供应给起亚、戴勒姆和小鹏等品牌。
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