饮eVTOL“头啖汤”,打开新成长空间?|调研情报站

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eVTOL是否会复制新能源汽车产业的成长轨迹？这家上市公司，官宣绑定eVTOL龙头，饮eVTOL“头啖汤”。



eVTOL（电动垂直起降飞行器），比无人机更靠后的细分成长赛道，目前处在发展早期。eVTOL，简单也可以称为“飞行汽车”。

整个飞行器包括零部件的供应链体系，是否可以借鉴通用航空制造产业链？通用航空产业链更安全和更专业，但是，大部分航空制造供应链的响应速度远远不如新能源汽车，航空器产量较小，零部件供应商大部分头部供应商分布在海外，响应速度不足，这些会制约eVTOL商业化效率。

如果在航空制造和新能源汽车供应链里头，都兼具实力和深入理解的企业，介入eVTOL肯定是有双重优势的。

但从产业链现实情况分析，新能源汽车产业链很可能会在eVTOL这条新兴赛道上复制。

eVTOL和新能源汽车产业的发展路径，有很多相似性：

第一，前期都非常需要政策扶持；第二，发展都严重依赖基础建设；第三，电池和动力安全是核心技术突破关键点；第四，需要强大和复杂的供应链体系；第五，非常耐心的产业，相关企业要穿越周期。

如今，新能源汽车技术正在向eVTOL渗透， 包括电池降本技术路线。

低空经济是未来10年甚至20年的产业，eVTOL发展周期较长，企业早期发展一定会有很多不确定性。

回头看新能源汽车的发展轨迹：2008年新能源汽车写入政府工作报 告；2013年开始各种补贴，到2017年新能源技术主要是电池技术续航里程飞跃进步，产业链初步完善；2018年新能源汽车市场火起来了；2021年之后新能源汽车市场进入爆发期。

eVTOL，低空经济2024年写入政府工作报告，目前电池技术有待突破，起降基础设施还在初期建设......，这特别像2008年前后新能源汽车起步阶段。有机构预期，2028年是eVTOL的商业化重要年点，2035年左右eVTOL进入大规模推广阶段。

eVTOL 商 业化之路可能会经历三个发展大类：一、旅游观光类，低空文旅可能成为率先落地的消费级场；二，工业应用类；三，城市出行类。

目前，亿航智能是eVTOL行业最知名的主机厂商企业，

亿航智能在美国纳斯达克上市，中国唯一同时取得北美、欧洲、中国三个地区航空局适航证的垂直飞行器公司。亿航智能产品EH216-S在2024年4月率先在全球获得TC、AC、PC三证，正式开启商用化。在其业绩发布会上，亿航智能主动宣布英搏尔（股票代码：300681）是它的供应商，这一动向被资本市场所了解。

2024年年末，英搏尔1260万美元战略参与亿航智能定增。2025年1月8日英搏尔公告，与亿航智能拟共同设立合资公司，投资额为1000万元，其中英搏尔出资600万元持股60%，亿航智能出资400万元持股40%，围绕eVTOL产品生产制造以及上游零部件产业链展开深入合作事宜，负责亿航智能eVTOL总装前各工序、零部件的生产、亿航智能云浮工厂及其他生产基地的工艺优化和技术改造。

亿航智能总部在广州，英搏尔总部在珠海。英搏尔主业为新能源汽车动力，2017年创业板上市，主营产品为新能源汽车（驱动总成、电源总成以及电机、电机控制器等）动力系统核心产品。，主要应用于乘用车、商用车、非道路车 辆领域。

在乘用车领域，已经给小鹏、上汽通用五菱、吉利汽车、奇瑞、长安、长城、上汽大通、东风、合众等车企客户提供服务。

公司国外主要竞争对手包括日本电产株式会社及博世;国内主要竞争对手，电源方面包括欣锐科技、威迈斯，驱动方面包括大洋电机、精进电动，电机控制器方面包括英威腾等。

英搏尔的每一个单品竞争对手都有好几家上市公司，每个单品，竞争对手的来头和实力都更强。但英搏尔强调自己的“集成芯”，轻量化、高效能，更适应eVTOL的需要。据某券商研报，其同重量下功率较竞争产品提升超 30%，堪称 eVTOL 的“绝配”。

动力系统，是eVTOL实现垂直起降和巡航飞行的关键。它通过将电能或其他形式的能源转换为机械能，使飞行器能够克服重力并在空中飞行。一架eVTOL 飞行器，据说需要9套至16套电推进系统。

现在说，英搏尔介入eVTOL能赚多少钱，远远还为时过早。英搏尔搭上亿航，从新能源汽车跨到低空经济eVTOL，是产业的一个重大跨越。

有几个方向值得思考：一、一个全新的行业eVTOL（垂直起降飞行器），核心动力系统价值几何？在eVTOL的成本占比？二、英搏尔能否拓展其它eVTOL客户？英搏尔在新能源汽车领域里与吉利、小鹏、长安等客户有长期合作，这些汽车厂商也在积极布局低空领域，后续是否有在eVTOL方面合作，值得关注。

有一句话，淘金热爆发时，淘金者不一定赚钱，但卖铲人往往能大赚。eVTOL行业里会出现这些卖铲人吗？会在哪一块呢？

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