低空物流作为“低空经济”核心应用场景之一

赋明通

根据2025年政策支持及行业发展趋势，低空物流作为“低空经济”核心应用场景之一，相关概念股主要集中在**无人机研发制造、航空物流服务、空管系统及核心零部件**领域。以下是机构重仓及高潜力标的梳理：

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### **一、无人机研发与制造龙头**

1. **亿航智能（EH.US / 688326.SH）**

- **全球eVTOL（电动垂直起降飞行器）领军企业**，2025年EH216-S物流无人机获中国民航局适航认证，已与顺丰、京东达成城市配送合作，覆盖山区、海岛等特殊场景。

- **机构逻辑**：技术先发优势明显，2024年股价涨幅超200%，订单储备超500架，目标市值对标美国Joby Aviation。

2. **纵横股份（688070.SH）**

- **工业级无人机龙头**，主打大载重（50kg级）物流无人机，产品应用于医疗物资运输、应急配送等，2025年市场份额超30%。

- **催化因素**：中标国家应急物流体系建设项目，机构预测2025年净利润同比翻倍。

3. **航天电子（600879.SH）**

- **军用无人机转民用标杆**，推出“飞鸿-98”物流无人机（最大载重1.5吨），与邮政集团合作开通首条跨省无人机物流航线。

- **机构持仓**：社保基金连续两季度增持，2025年低空物流业务收入占比或提升至25%。

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### **二、航空物流服务与运营**

4. **顺丰控股（002352.SZ）**

- **物流巨头布局低空网络**，旗下丰翼科技已建成覆盖珠三角、长三角的无人机配送网络，日均配送量超10万单。

- **核心优势**：与地方政府合作空域试点，政策壁垒显著，2025年低空物流收入或突破50亿元。

5. **京东物流（02618.HK）**

- **“京鸿”货运无人机规模化应用**，重点覆盖农村及偏远地区，2025年计划部署超1000架无人机，降本增效显著。

- **机构预期**：低空物流渗透率提升将推动毛利率改善，目标价上调至18港元。

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### **三、空管系统与核心零部件**

6. **四川九洲（000801.SZ）**

- **低空通信与空管系统龙头**，为多个低空物流试点城市提供ADS-B（广播式自动相关监视）设备，市占率超60%。

- **政策驱动**：国家推进低空通信导航设施建设，2025年订单或增长80%。

7. **北斗星通（002151.SZ）**

- **高精度导航芯片供应商**，产品用于无人机定位与路径规划，技术打破GPS垄断，获大疆、亿航等企业批量采购。

- **机构布局**：2025年一季度外资持股比例升至8.3%，研发费用率维持15%以上。

8. **光启技术（002625.SZ）**

- **超材料隐身技术延伸至物流无人机**，解决低空飞行器雷达反射问题，与航天电子联合研发隐身物流机型。

- **技术壁垒**：全球独家专利，适配军用转民用场景。

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### **四、政策与行业驱动逻辑**

- **顶层设计加码**：2025年《低空经济发展规划》明确将物流无人机列为重点，目标2030年低空物流规模达万亿元，空域开放试点扩展至50个城市。

- **成本下降驱动**：电池能量密度提升（宁德时代等企业推动）使无人机续航突破500公里，单次运输成本较传统陆运降低30%。

- **应用场景爆发**：除快递配送外，医疗急救（如疫苗运输）、农业植保、电力巡检等领域需求快速增长。

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### **五、风险提示**
**政策落地节奏**：空域管理细则尚未完全明确，部分区域试点推进或低于预期。